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三維化學:“科技+工程+實業”三大業務齊頭并進,公司盈利能力快速提升

發布時間:2024-02-18  來源:立鼎產業研究網  點擊量: 665 

三維化學公司為勝煉設計院改制設立的工程設計公司,集化工石化技術和產品研發、工程技術服務、催化劑及基礎化工原材料生產銷售于一體,提供工程解決方案,聚焦新材料產品生產與銷售,并持續在氫能、光熱電站、壓縮空氣儲能領域發力。公司前身可追溯至 1969年成立的勝利煉油廠設計室;2004 年改制為山東三維石化工程有限公司;2007年整體變更為山東三維石化工程股份有限公司;2010 9 月,在深交所上市;2020年,收購諾奧化工89.89%的股權,業務拓延至化工原材料研發、生產、銷售領域;2021 5 月,更名為山東三維化學集團股份有限公司。

公司發展歷程


資料來源:公司資料

截至 2023Q1,公司實際控制人曲思秋先生直接持有公司 2.30%股份,并通過山東人和投資有限公司間接持股 10.36%,合計持股 12.66%。曲思秋先生曾任齊魯石化勝利煉油廠副總工程師兼設計院院長,自 2007 12 月起至今任三維化學董事長。公司董事、總經理等主要管理層從業經歷豐富,并持有公司一定的股份,與公司利益深度綁定。

三維化學股權架構(截至2023年一季報)


資料來源:公司資料

三大業務均衡發展,強化綜合服務能力。公司業務主要包括工程業務、化工產品業務、催化劑業務三大板塊,其中:

工程業務:為化工、石化行業客戶提供工程咨詢、工程設計、工程總承包、項目開車、后期維護等一站式、全生命周期的工程技術服務。公司先后完成常減壓蒸餾裝置、催化裂化裝置、加氫精制裝置、瀝青裝置、焦化裝置、氣分裝置、催化劑裝置、硫磺回收裝置、甲基叔丁基醚裝置、潤滑油裝置、氫能源、儲能、光熱項目等 500 多個項目的設計或總承包工作,是國內設計、總包硫磺回收裝置最多的公司,截至 2022 年底累計完成各類硫磺回收裝置設計、總包合計 224 套,裝置總規模 1158 萬噸/年。

化工產品業務:公司主要從事各類化工新材料研發以及正丙醛、正丙醇、異丙醇、正丁醛、異丁醛、正丁醇、正戊醛、異戊醛、正戊醇、異戊醇、醋酸正丙酯等高純度產品和混合丁醇、粗辛醇、碳十二等殘液提純產品的生產與銷售;是國內最大的正丙醇生產企業、國內規模領先的正戊醇銷售企業和丁辛醇殘液回收企業

催化劑業務:公司可為用戶提供催化劑、水解劑、脫硫劑和脫毒劑等 30 多種規格的系列產品,主要應用于變換工藝過程、硫磺回收工藝過程、稀土橡膠生產過程等;是國內具有重要影響力的耐硫變換工藝技術和催化劑產品提供商,公司開發的低水氣比耐硫變換工藝及催化劑處于國際領先水平。

公司三大業務板塊


資料來源:公司資料

收購諾奧化工,營收、利潤實現快速增長。2018-2022年,公司營業收入由5.23億元增長至26.10億元,年均增長率達49.5%,其中2021年公司營收同比增長289.3%,主要系202012月諾奧化工納入公司合并報表范圍所致。公司歸母凈利潤由2018年的0.40億元增長至2022年的2.74億元,年均增長率達61.8%;其中2022年公司營收、歸母凈利潤分別同比下降0.8%27.5%,主要受能源價格上漲、需求疲軟等方面影響,公司化工產品整體平均售價同比下滑,其中丁醇、辛醇平均售價同比跌幅較大,影響公司整體業績,2022年公司化工業務實現利潤總額1.67億元,同比減少52.39%。2023Q1公司實現歸母凈利潤4539.83萬元,比上年同期下降27.97%。

營業收入及增速


資料來源:公司資料

歸母凈利潤及增速


資料來源:公司資料

化工業務貢獻主要營收,工程總承包業務增長迅速。公司營收由醇醛酯類、工程總承包、殘液加工類、產品銷售以及工程設計五類構成,2022 年醇醛酯類、殘液加工類等化工產品兩項業務營收合計占公司總營收的 66.2%。隨著公司并購諾奧化工,工程總承包、產品銷售占比逐步下滑但營收整體上漲,由 2018 年的2.56/1.62 億元增至 2022 年的 5.65/2.04 億元,CAGR 分別為 21.89/5.83%。

公司各業務收入(百萬元)


資料來源:公司資料

2018 -2022 年公司毛利率總體呈現下降趨勢,由 2018 年的 31.92%下降至 2022 年的 19.57%,認為主要由于公司業務結構調整導致。分業務看,工程設計毛利率保持較高水平,2018-2022 年總體維持在 50%以上;工程總承包業務毛利率呈現不斷上升的勢頭,由 2018 年的 6.89%增長至 2022 年的 21.48%;產品銷售毛利率呈下滑趨勢,由 2018 年的 50.30%下降至 2022 年的 29.47%;受制化工市場部分產品需求疲弱,價格表現不佳,醇醛酯類、殘液加工類毛利率近年下滑明顯,2022 年度公司醇醛酯類、殘液加工類毛利率分別為 13.38%、24.21%,比上年同期下滑6.77pct、10.81pct。歸母凈利率保持平穩,由 2018 年的 7.64%增長至 2022 年的10.49%,盈利能力總體保持穩定。

公司2018-2022年毛利率和歸母凈利率(%


資料來源:公司資料

公司2018-2022年主要業務毛利率(%


資料來源:公司資料


標簽:三維化學

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